PBAT项目可行性研究报告-BDO新增产能缓解高价，PBAT产能将陆续释放
PBAT产能从规划到建成投产的时间按照产能的大小基本在1-2年左右，国内大量的PBAT产能规划在年-年，而行业产能释放速度受PBAT盈利压制。自年初开始，PBAT行业利差大幅压缩，主要是PBAT原料BDO的价格暴涨，年初BDO价格从1万元/吨左右快速上涨至3万元/吨，涨幅达到%，且全年维持高位。电石法BDO价差保持2万元/吨-2.5万元/吨左右的较高水平。
由于BDO行业的暴利，PBAT原料成本从不足1万元/吨上涨至目前1.8万元/吨，PBAT价格从年2万元/吨上涨至年二季度最高3.3万元/吨后下滑，目前报价在2.5万元吨价格。PBAT价差从最高的1.5万元/吨左右下滑至目前价差约元/吨，最低时仅元/吨。目前近0万吨的规划级在建项目中大部分是在年上半年行业盈利较高时立项的，而行业利润压缩必定影响部分项目的投产进度，甚至可能有部分企业放弃建设计划。整体而言，PBAT的产能投放进度主要受BDO价格的影响。若BDO价格回落，PBAT利润修复，则行业产能投放速度有望加快。
-年PBAT原料成本（元/吨）
-年1月BDO价格与价差（元/吨）
由于年前BDO行业新增产能数量较多，BDO行业呈现供给过剩的情况，行业开工率长期维持在50%-60%水平，年-年，行业仅增加了个位数产能。年BDO表观消费量大幅增长至17万吨，年-年均复合增速为9.14%，年同比增速达到23.33%。行业需求主要来源于下游占比超过50%的PTMEG。受氨纶需求的拉动，年PTMEG表观消费量达到.91万吨，相较于年增长超过50%，需求拉动PTMEG行业开工率从年年的60%提升至年的93%，为BDO需求的大幅上涨提供强力支撑。而BDO下游的PBAT方面，年和年恒力石化、金发科技等企业十余万吨产能陆续投产，拉动BDO需求量。需求大幅增加而供给端无新增产能，因素催化下BDO供需快速收紧，价格创下新高。
-年BDO供需格局
BDO下游消费结构
国内在产BDO企业中采用炔醛法（电石）的居多，由于电石生产能耗高，碳排放量大，年电石被纳入《产业结构调整指导目录（年版）》的限制类中；年，电石主要产地内蒙古和宁夏等地出台相关政策，限制新增电石产能；年内蒙古自治区对电石等限制类行业收取差别电价。能耗双控的相关政策加严必定会推动电石行业中小产能退出，新增电石产能有限。
年电石产量约为万吨，同比年基本持平。而年电石消费中占比85%的聚氯乙烯（PVC）产量达到万吨，同比增长7%，电石供需收紧，价格从年12月的元/吨最高上涨至年10月的元/吨。成本端电石价格的大幅上涨是推升BDO价格的重要因素之一。目前规划中的BDO产能合计万吨/年，主要为炔醛法（电石）为主，考虑到电石产能受能耗双控政策的长期影响增量有限，规划项目未必能全部投建。尽管如此，投产期为年的项目量充足，将部分缓解目前BDO供应紧张的局面，BDO价格预计边际有所回落。
BDO在建/规划产能
PBAT项目可行性研究报告编制大纲
第一章总论
1.1PBAT项目背景
1.2可行性研究结论
1.3主要技术经济指标表
第二章项目背景与投资的必要性
2.1PBAT项目提出的背景
2.2投资的必要性
第三章市场分析
3.1项目产品所属行业分析
3.2产品的竞争力分析
3.3营销策略
3.4市场分析结论
第四章建设条件与厂址选择
4.1建设场址地理位置
4.2场址建设条件
4.3主要原辅材料供应
第五章工程技术方案
5.1项目组成
5.2生产技术方案
5.3设备方案
5.4工程方案
第六章总图运输与公用辅助工程
6.1总图运输
6.2场内外运输
6.3公用辅助工程
第七章节能
7.1用能标准和节能规范
7.2能耗状况和能耗指标分析
7.3节能措施
7.4节水措施
7.5节约土地
第八章环境保护
8.1环境保护执行标准
8.2环境和生态现状
8.3主要污染源及污染物
8.4环境保护措施
8.5环境监测与环保机构
8.6公众参与
8.7环境影响评价
第九章劳动安全卫生及消防
9.1劳动安全卫生
9.2消防安全
第十章组织机构与人力资源配置
10.1组织机构
10.2人力资源配置
10.3项目管理
第十一章项目管理及实施进度
11.1项目建设管理
11.2项目监理
11.3项目建设工期及进度安排
第十二章投资估算与资金筹措
12.1投资估算
12.2资金筹措
12.3投资使用计划
12.4投资估算表
第十三章工程招标方案
13.1总则
13.2项目采用的招标程序
13.3招标内容
13.4招标基本情况表
第十四章财务评价
14.1财务评价依据及范围
14.2基础数据及参数选取
14.3财务效益与费用估算
14.4财务分析
14.5不确定性分析
14.6财务评价结论
第十五章项目风险分析
15.1风险因素的识别
15.2风险评估
15.3风险对策研究
第十六章结论与建议
16.1结论
16.2建议
附表：
关联报告：
项目编制单位：北京智博睿投资咨询有限公司
PBAT项目申请报告
项目建议书
项目商业计划书
项目资金申请报告
项目节能评估报告
行业市场研究报告
项目PPP可行性研究报告
项目PPP物有所值评价报告
项目PPP财政承受能力论证报告
项目资金筹措和融资平衡方案
项目支出绩效评价报告