文/华彩咨询白万纲
引言GE的数一数二战略，世界闻名。只有数一数二的产业，GE才去投资、去发展，不能做到世界范围里第一第二的产业，GE就会处置、会整合掉。而从企业投资管理的角度来看，数一数二既是个正向原则，也是个反向原则。
有人曾问过杰克?韦尔奇一个问题，如果非要数一数二的，只有在全球范围里能培育成前几名的行当，GE才收购、进入的话，GE投资的范围就非常窄；而且有些行当目前并不好，需要经过强有力的整合和长期发展，才能成为数一数二，GE怎么去判断呢？
杰克?韦尔奇的回答非常引人深思，那就是数一数二只是GE的公开标准，所有GE的子公司都可以按照这个标准去从事，但那些需要进行复杂分析和判断的投资，就由GE董事会来进行决策。这样一来，公开的标准给了子公司，子公司有了简化的操作指南，也就有了自主性和主动性；而复杂的判断则由集团来深入研究，审慎决策。这样既能够使下属企业放开手脚，又不至于令集团错失重大的机会，显然是非常经典的投资战略。
我们之前讲到集团的融资管理，究其根本，融资讲的是集团怎么样更合理的、更有效率地把钱融进来，它讲究的是集团融资的量够不够大，是否能及时让资金到账，这之中练的是对外的功夫。而当集团把资金融进来后，最重要的就是投资管理，要把好不容易融进来的资金效率最大化地利用起来、投资下去，以获得预期的、甚至超出预期的投资回报。
本期从集团投资管理概述、投资决策管理、投资组合管理、投资组合模型与投资组合能力等五个方面，结合实际案例阐述其奥秘，提示集团型企业应如何进行科学投资分析、合理投资决策、有效投资组合。
壹｜核心知识点抢先看一、集团投资管理概述
集团投资管理具有高层次的战略性、复杂的系统性、突出的半结构化、整合性与协同性、优化相对性的特征。集团投资管理包含以下内容：
1、投资项目界定；
2、组织机构的设置；
3、投资管理体制；
4、投资管理权限；
5、其它投资管理要点。
二、集团投资决策管理
集团投资决策相比单体公司投资决策而言，范围更广、决策更多元、方法更复杂；按照所涉及的作用范围，可以分为投资战略决策和投资项目决策。对于集团型企业而言，投资决策的过程不仅仅在于平衡单个项目的投资风险和收益，更在于如何对多个组合项目进行投资风险和收益的综合判断。
三、集团投资组合管理
1、集团投资组合战略：发展什么？保护什么？鼓励什么？限制什么？发展的方向是什么？投资目标是什么？投资领域在哪里？投资任务是什么？
2、集团投资财务标准要求；
3、集团投资领域选择。
四、集团投资组合模型
1、集团产业的分类：战略性产业、财务性产业、风险投资性产业、退出性产业；
2、设计投资组合模型：产业增长率组合、净资产收益率高低组合、营业现金流流动比率组合、产业风险度组合。
五、集团投资组合能力
企业建立以价值发现、资本运营为代表的核心能力，用价值发现、资本运营能力来支撑投资组合。
贰｜集团投资管理概述一、集团投资的特征
(一)集团投资具有更高层次的战略性特征。
集团的战略导向是集团投资的基础。一般来讲，单体公司的长期投资也具有战略性的特征，它要求企业投资时考虑企业的长远利益和发展方向，但是集团投资的战略性要比单体公司投资的战略性高一个层次。也就是说，集团内各个成员企业的战略要服从于整个集团的发展战略要求。
另外，集团的投资战略性分析是站在整个集团的战略发展上对投资的考虑，而不仅仅是某一个企业的战略问题，因此，集团投资的战略性分析较某一单体公司的投资战略性分析更加复杂、更加全面。
(二)集团投资具有复杂的系统性特征。
集团投资是一个系统，相对于单体公司的系统而言，集团投资系统是一个复杂大系统。集团投资系统由相互作用、相互依赖的系统要素组成，如集团对自身与各个子公司的投资量、资产、产量、销量、收益、净现值等要素构成一个系统，而各子公司的投资又成为集团投资系统的子系统，具体各个子公司的投资量、资产、产量、销售量、人员、效益等又都是这个子系统的要素。
集团投资系统要素中的组合顺序与相互作用，形成了集团投资系统的结构。
(三)集团投资的整合性与协同性特征。
集团的投资不仅仅是针对某个具体的投资项目，而是对整个集团的投资安排，它并不特别