本报记者郝亚娟张荣旺上海报道
公募基金投顾试点开闸已有一年，截至目前，已有3家银行和多家基金公司、第三方销售机构、证券公司获得基金投顾试点资格。
《中国经营报》记者了解到，与申请基金投顾试点资格不同的是，已有银行尝试“新玩法”。近日，交通银行推出基金投顾服务平台，由3家基金投顾试点机构根据客户委托进行基金产品投资和管理。
分析人士指出，银行在客户数量、基金产品销售和议价上均有明显优势；不过，银行基金投顾业务投研框架建设经验不足，在“买方投顾”的模式下还需建立完善的投顾队伍培养体系，丰富投顾业务价值体系。
首家推出基金投顾平台
12月8日，交通银行正式推出基金投顾服务平台，也是业内首家面向个人客户推出基金投顾服务平台的全国性商业银行。
具体来看，交通银行推出的基金投顾服务平台，通过与易方达基金、南方基金、中欧财富三家首批获得基金投顾业务试点资格的机构联手，推出从低到高共四大策略7个风险策略组合，覆盖现金管理、稳健增值、平衡增长、权益优选等各种投资需求，进行全市场基金优选配置。
交通银行相关负责人介绍称，基金投顾服务平台的优势之一在于“全权委托”，客户签约并一键转入资金后，系统即能自动实现全委托基金投资和调仓，客户无须费力择时择基；同时，3家基金投顾试点机构提供全程投资顾问和投后服务。
据知情人士透露，相较于基金投顾试点，此次推出的基金投顾平台将通过“赛马机制”破解对单一投顾的依赖，尽可能筛选适合客户且表现最优的基金组合。
值得一提的是，今年3月，招商银行、平安银行及工商银行成为首批拿到基金投顾试点的银行。
私募基金中汇润生首席特约研究员吴昊指出，基金投顾模式就是线上投顾，把一些选择基金的量化模型搬到线上，针对不同风险等级的用户配置不同的基金产品，也被包装为智能投顾或者在线投顾产品。此次交行推出的在线基金投顾平台由3家头部基金，根据交行客户委托进行基金产品投资和管理。
“基金投顾相比原来的基金销售、基金组合销售，最大的区别是获得了用户基金投资账户的调仓权。交通银行与易方达基金、南方基金、中欧财富3家合作基金投顾业务，调仓权在于三家合作机构而不在交通银行，交通银行仅仅是销售机构。对比之下，工行、招行、平安申请的基金投顾试点，拥有用户基金投资账户的调仓权。”互联网财富管理业务专家王永升向记者分析。
在财经评论员郭施亮看来，银行推出基金投顾服务平台，可以进一步提升用户黏性，降低用户流失风险，下一步在于提升用户产品黏性度与契合性，增强基金投顾服务平台的服务能力以及管理竞争水平。
“一直以来，银行是基金代销的重要渠道，通过赚取申购费、赎回费等交易型费用创收；基金投顾业务的营利模式则会发生重大转变，即投资人挣钱，银行才能挣钱。由卖方切换到买方，角色的转变，对银行的投研能力和零售端是个考验。”某国有行个金部人士告诉记者。
从销售导向到收益导向
随着基金投顾业务的推出，银行作为基金销售机构的盈利模式发生改变，其与基金公司合作方式也在调整。
过往，基金公司常采用多销售渠道以扩大规模的策略，而银行通过“大单”或者“跑量”的方式赚取更多的代销收入；随着基金代销市场竞争加剧，部分银行下调申购赎回费，银行与基金的合作模式也有所变化。
资深金融监管政策专家周毅钦告诉记者，传统的代理销售是“卖方投顾”，公募基金和代销机构赚取的是基金的申购费、赎回费、固定管理费、浮动管理等费用，从公募基金和销售机构的利益角度看，基金规模越大越好，这是两者赚钱的不二法门；在“收入”这一指挥棒下，传统的代销基金收费方式下，只要市场不好，客户不愿意交易、申赎基金，那么公募基金、代销机构都赚不到钱。
不同的是，投顾产品以规模计费、向投资者收费的方式决定了其最终的收费标准还是要看策略水平和服务能力。从银行代销基金的发展趋势来看，吴昊认为，银行还会加大网络渠道投入，且基金销售展业非常需要网金技术与运营人才，不过大部分线上客户没有投资经验，因此风控需要严格把关，代销基金更要优选，而不是比谁家代销基金规模大。
从销售导向转变为收益导向，解决“基金赚钱而客户不赚钱”也是当前各家银行布局的重点。
根据普华永道测算，全球资产管理规模在年将高达万亿美元，国外很多客户都有付费聘请基金投资顾问的习惯，所以基金投资顾问市场，有庞大的用户基础和市场背景。
周毅钦进一步表示，在“买方投顾”模式下，基金销售机构强调为客户提供基金理财规划服务，而不是靠一味地做大销售规模来实现发展；收费模式从收取申购、赎回等费用，调整为按资产保有规模、收益情况等收取顾问费用，使得销售机构与投资者利益保持一致，形成投资者、投资顾问、基金管理人的多方共赢，促使整个行业的良性循环。
“银行在基金投顾业务的利润，更多的和基金的保有量、咨询费相关，使得银行或者其他基金投顾，和客户的利益更加紧密捆绑，银行也会更注重基金的长期表现。”某头部券商资深投顾专家分析。
此外，普益标准研究员郭全毓还指出，随着“固收+”产品的热度不断上涨，部分基金管理公司开展了与银行的独家合作，对银行而言，通过独家代销优质基金产品，能吸引到更多理财客户，提高银行竞争力，获取客源。对基金公司而言，能以相对更低的成本在较快的时间达到募集规模。后续银基合作的“广撒网”模式或逐渐向深度定制转换，或将依据银行客群的特定风险偏好发行定制基金，使得公募产品也能满足定制化需求。
（编辑：朱紫云校对：颜京宁）