上半年寰球商场体现-商品腾飞，股市低迷
回忆年上半年的寰球商场，各大类财产的体现判然不同。整体来看，寰球股市在陆续两年走牛后广泛面对调换，而商品商场则在1-5月继续了以前的涨势，6月份产生大幅回调，但还是上半年涨幅至多的大类财产。
图1年上半年种种财产体现
数据来历：WIND，星河证券
股市方面，遭到通胀高企、没落预期不停坚固，以及美联储加息缩表带来的寰球活动性压缩的影响，寰球股市广泛在年上半年大幅回调。发财国度商场广泛跌幅更大，新兴商场也遇到了较大攻击，但整体跌幅更小。
商品方面，由于疫情影响，年上半年寰球供应链紧急的场合排场并未赢得改良，再加之俄乌战役对寰球动力商场和食粮商场的影响，寰球商品代价再上新高。国内商品代价也追随而动，南华商品指数上半年涨幅近16%。不过投入6月后，商品商场大幅回调，现在处在激烈摇动的形态中。
上半年A股商场-峰回路转，柳暗花明
比拟于国际商场的暗淡，A股商场在4月以来展现相对自力的行情。1-4月，A股走势与国际商场基础一致，紧要指数均大幅回调，沪深跌幅一度迫近25%，而创业板指跌幅最大高出了35%。4月终发端，A股发端疾速反弹，沪深指数在2个月内飞腾近20%，创业板指飞腾高出30%，走出了与国际商场相悖的一波行情。
图2年上半年A股走势与美股对照
数据来历：WIND，星河证券
整个来看，A股与外洋商场走势的差别主借使由于商场处境的不同。
从钱银面看，美联储加息致使寰球活动性压缩，对寰球股市带来庞大的背面影响，而国内活动性在上半年不停处于较为充裕的形态，国内与外洋处在不同的钱银周期中。
从基础面看，受供应链和俄乌险情影响，外洋通胀不停高企，对没落的预期不停坚固，而国内商场1-4月的回调主借使由于疫情不停屡屡，生形成活遭到影响，经济下行压力较大。4月此后，跟着疫情缓和，复工复产有序推动以及各项稳增加战术的出台，基础面展现疾速复原的态势。钱银面与基础面处境的差别，使得A股在4月后的体现“桂林一枝”。
基金VS基金组合-分开设置的力气
上半年以前后，公募基金也纷纭交出本人的半程“答卷”。从收益上看，由于上半年紧要指数较岁首仍处于下降的形态，偏股型基金的收益也大多为负。停止年6月30日，近只偏股基金指数成份基金中，唯一只收益为正，占比不到6%。
在这只基金中，大多半收益均在10%如下，而且都是在5-6月的反弹中回补了以前的不足。而收益高出20%的基金投资格调尤其集结，险些全数与煤炭关系——要末是跟踪煤炭行业的指数基金，要末是重仓煤炭行业的积极型基金。
换句话说，关于持有单只基金的投资者来讲，假如年上半年持有的基金没有重仓煤炭行业，那末收益率大略率不会很好。
重仓煤炭行业的基金，功绩会不停好下去吗？
回忆以前几年的A股商场，咱们很简单发掘热门板块的轮动速率是在不停放慢的。关于单只基金来讲，基金司理的投资技能都是有界线的，假如板块的轮动高出了基金司理的技能界线，那末基金的体现就很难到达投资者的预期。
因而，投资单只基金在实质上对投资者有着很高的请求，既要对基金和基金司理的技能圈有充沛深入的明白，又要对商场有着精确的把握和判定，不然很难赢得满足的投资体会。
聊到这边，何如收拾这个题目的谜底也就不言而喻了，那就所以设置的思想，在基金司理格调和商场风向间寻找均衡。经过置备基金组合，分开设置不同格调的基金，沉稳应对商场格调的改变。
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投资照应：赵婧，执业编号S0
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